La storia di una famiglia criminale nella Birmingham del 1919, Inghilterra, centrata sulle vicende di una gang che nasconde delle lame di rasoio nelle visiere dei propri cappelli e del loro capo Tommy Shelby, che aspira a trovare il suo posto nel mondo.
Gli Shelby convocano una riunione urgente del consiglio per le gravi notizie dagli Stati Uniti. Ada nasconde un segreto. Tommy rivive il passato con un giornalista.
Aberama si dirige a Glasgow per vendicarsi. Mosley ricatta Tommy, che decide di fare il doppio gioco. L'agitazione per ritrovare Linda fa perdere il controllo ad Arthur.
Tommy chiede una tregua e incontra Jimmy McCavern. Si presenta un'operazione redditizia. Ad Aberama viene chiesto di mettere l'amore davanti alla vendetta.
Mosley parla alla festa. Ben Younger affronta conseguenze impreviste per riportare le informazioni sui fascisti raccolte da Tommy, che fa visita a un ospite in manicomio.
Durante una riunione di famiglia, Michael fa una proposta audace. La talpa viene identificata. Tommy chiede aiuto a un vecchio rivale per eliminare Mosley.
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